股权分置改革市场效应的理性思考

　   摘要：股权分置改革实施以来一直是人们关注的焦点，研究股权分置改革产生的市场效应具有重要的理论和现实意义。本文以首先完成股权分置改革的前25批公司为样本，采用事件研究法，通过研究股改前后的累计超额收益率发现，股权分置改革给证券市场带来了负面效应。与以往研究不同的是，本文对样本公司的股票价格进行修正，剔除了影响股价波动的其他因素，使结果更具客观性。 　　关键词：股权分置改革 效应 检验 　　 　　股权分置改革是我国资本市场发展中一个独特的经济问题。自中国证券市场